Kontorejendomme er blevet dømt ude flere gange de seneste år. Først på grund af hjemmearbejde. Dernæst på grund af rentestigninger. Og senest på grund af svage kontormarkeder i flere udenlandske storbyer.
Men spørgsmålet er, om den fortælling gælder for det danske marked.
København har et af de stærkeste kontormarkeder i Europa
Kontorefterspørgslen er i høj grad drevet af beskæftigelsen, og her skiller Danmark sig positivt ud.
Beskæftigelsen i de kontorintensive erhverv er høj, og både København og Aarhus står stærkt sammenlignet med andre byer i Nord- og Vesteuropa. Det gælder både den historiske vækst i kontorbeskæftigelsen og forventningerne til den fremadrettede udvikling. Det er et solidt udgangspunkt for udlejningsmarkedet og et argument for, at investorer bør nuancere billedet af kontorsegmentet.
Har ikke aflivet kontoret
Hjemmearbejde bliver ofte fremhævet som den store strukturelle trussel mod kontorejendomme. Det er en sandhed med væsentlige modifikationer.
Ja, flere danskere arbejder hjemmefra end før Covid-19. Men det afgørende er ikke, om medarbejderne indimellem arbejder hjemmefra. Det afgørende er, om de gør det så ofte, at virksomhederne reelt kan reducere deres kontorareal.
Stærk efterspørgsel præger kontormarkedet i København
I Danmark er der kun i begrænset omfang tegn på, at sidstnævnte skulle være tilfældet. Kun en mindre andel af danskerne arbejder hyppigt hjemmefra, og niveauet ligger omtrent på linje med før Covid-19.
Når hjemmearbejdsdage primært er lejlighedsvise, skal kontoret fortsat kunne håndtere højt samtidigt fremmøde. Virksomhederne kan derfor ikke uden videre skære markant ned på antallet af kontorpladser. Det understøttes af data fra københavnske kontorarbejdspladser, hvor kontorarealforbruget pr. ansat stort set er uændret sammenlignet med før Covid-19.
Samtidig er Danmark et af de vestlige lande, hvor hjemmearbejde fylder relativt lidt. Det gør den danske business case for investering i kontorejendomme væsentligt anderledes end i markeder som USA, Storbritannien og Canada, hvor hjemmearbejde er langt mere udbredt.
Frygten på markedet er aflyst: Kontorarealer skrumper ikke
At overføre den internationale skepsis over for kontorsegmentet direkte til Danmark kan derfor give et misvisende billede.
